3Acoes_20082012a26082012

Dia: 20082012

Direto ao ponto: em dia de vencimento de op\347\365es, Ibovespa deve ter ganhos

Mercado deve ficar de olho tamb\351m nos indicadores nacionais, com foco para relat\363rio Focus e balan\347a comercial

Por Paula Barra |7h04 | 20-08-2012 A A A S\303O PAULO - Contrariando o movimento das bolsas internacionais, o Ibovespa fechou o preg\343o da \372ltima sexta-feira (17) em queda de 0,61% aos 59.082 pontos. Na semana, a bolsa paulista tamb\351m terminou no campo negativo, com perdas de 0,33%.

Entre as refer\352ncias no cen\341rio interno, apesar do IBC-BR (\315ndice de Atividade Econ\364mica do Banco Central), considerado uma esp\351cie de sinalizador do PIB (Produto Interno Bruto) brasileiro, apontar para uma retomada mais evidente da atividade econ\364mica do pa\355s, economistas apontam que ainda n\343o \351 suficiente para salvar o trimestre. Mesmo assim, o ministro da Fazenda, Guido Mantega, afirmou que j\341 come\347a a ver sinais de recupera\347\343o da economia.

No cen\341rio externo, o mercado alimenta esperan\347as de que os l\355deres europeus v\343o tomar medidas para proteger a regi\343o, depois que a chanceler alem\343, Angela Merkel, reiterou suporte ao posicionamento do BCE (Banco Central Europeu) de ajudar na redu\347\343o dos custos de financiamento de pa\355ses endividados. J\341 para esta segunda-feira (20), confira como o mercado pode se comportar e quais os principais eventos que os investidores devem ficar de olho durante a sess\343o:

Proje\347\365es para o PIB de 2012 continuam em queda e j\341 chegam a 1,75%

Expans\343o esperada caiu pela terceira semana seguida, de 1,81%; \355ndices de infla\347\343o continuam a escalada nas proje\347\365es

S\303O PAULO - Pela terceira semana seguida, o mercado voltou a projetar um ritmo de crescimento menor para o PIB (Produto Interno Bruto) de 2012, segundo relat\363rio Focus do Banco Central, que compila a opini\343o de mais de 100 analistas do setor financeiro do pa\355s, divulgado nesta segunda-feira (13). A expectativa \351 que a economia brasileira apresente expans\343o de 1,75%, frente \340 estimativa de alta de 1,81% apurada na semana anterior.

J\341 o cen\341rio vislumbrado para a produ\347\343o industrial continua em deteriora\347\343o. Segundo o Focus, a atividade do segmento tende a fechar o ano em retra\347\343o de 1,20%, contra a queda de 1% projetada na semana anterior.

Os analistas de mercado tamb\351m prev\352em um cen\341rio pior para os pre\347os da economia. A infla\347\343o medida pelo IPCA (\315ndice Nacional de Pre\347os ao Consumidor Amplo) deve encerrar 2012 em alta de 5,15%. Na semana passada, a expectativa era de um \355ndice a 5,11%. Essa j\341 \351 a sexta semana que o IPCA apresenta aumento. Por fim, a perspectiva para a taxa Selic permaneceu em 7,25% ao ano.

Em dia de vencimento de op\347\365es, Ibovespa abre em campo positivo

e Investidores aguardam importantes reuni\365es de l\355deres europeus para tratar da crise da d\355vida ao longo desta semana

S\303O PAULO - O vencimento de op\347\365es sobre a\347\365es d\341 o tom \340s opera\347\365es da bolsa brasileira na abertura do preg\343o desta segunda-feira (20). Na aus\352ncia de indicadores internacionais, a volatilidade ganha peso nas opera\347\365es, tanto por conta do exerc\355cio de op\347\365es quanto pela cautela dos investidores antes de reuni\365es na Zona do Euro previstas para esta semana. Por volta de 10h15 (hor\341rio de Bras\355lia), o Ibovespa registrava 0,38% de alta, chegando aos 59.308 pontos. O benchmark fechou o preg\343o de sexta-feira (17) em baixa de 0,61%, atingindo 59.082 pontos e registrando uma alta acumulada no ano de 4,10%.

Dentre os pap\351is que s\343o negociados nesta manh\343, destaque para Brookfield (BISA3, R$ 3,61, +2,56%), B2W Varejo (BTOW3, R$ 7,25, +2,40%), Lojas Renner (LREN3, R$ 66,50, +1,53%) e Cia Hering (HGTX3, R$ 45,25, +1,46%). Na ponta negativa, aparecem os pap\351is da TIM (TIMP3, R$ 8,44, -2,76%).

Gr\351cia no radar

No front internacional, os pr\363ximos dias reservam importantes reuni\365es sobre a crise na Zona do Euro, com aten\347\343o especial para Gr\351cia. O primeiro-ministro grego, Antonis Samaras, e a chanceler alem\343, Angela Merkel, se re\372nem na sexta-feira em Berlim. Em seguida, no s\341bado, o premi\352 grego visitar\341 o presidente franc\352s, Fran\347ois Hollande, em Paris. Durante os eventos, segundo a imprensa internacional, Samaras deve pedir aos dois l\355deres europeus quatro anos em vez de dois para implementar as novas medidas de austeridade, que s\343o necess\341rias para a libera\347\343o do segundo pacote de resgate ao pa\355s. Limite do BCE

Enquanto isso, o bom humor prevalece l\341 fora, em fun\347\343o da not\355cia de que o BCE (Banco Central Europeu) est\341 considerando colocar limites sobre os rendimentos de t\355tulos soberanos de pa\355ses, como It\341lia e Espanha, prometendo a interven\347\343o se os custos de financiamento ultrapassarem o n\355vel pr\351-determinado.

Brasil: PIB menor e infla\347\343o maior

No mercado brasileira, a agenda econ\364mica tamb\351m chama aten\347\343o, com destaque para o Boletim Focus do Banco Central. Conforme o documento, os economistas reduziram novamente sua expectativa de crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) em 2012, desta vez, para 1,75%.

Tamb\351m na agenda dom\351stica, o IGP-M (\315ndice Geral de Pre\347os-Mercado) acelerou para 1,38% na segunda leitura de agosto, de acordo com a FGV (Funda\347\343o Getulio Vargas). Os investidores agora esperam os dados da balan\347a comercial, que ser\341 divulgada \340s 15h.

Final de 2012 pode ser o fundo da d\351cada: "Hora de comprar", diz grafista

Para Alexandre Wolwacz, conhecido como Stormer, existe uma boa probabilidade de alta nos pr\363ximos dois ou tr\352s anos

S\303O PAULO \u2013 O final de 2012 pode ser o \u201cfundo\u201d para o pre\347o de muitas a\347\365es negociadas no mercado brasileiro, de acordo com o grafista Alexandre Wolwacz, conhecido como Stormer, s\363cio-fundador da Leandro & Stormer. \u201cPercebemos que a d\351cada \351 caracterizada por anos muito bons e por anos muito ruins. Os muito bons costumam ser os anos com final 3, 5 e 9\u201d, diz.

Segundo ele, nos primeiros dois anos da d\351cada geralmente a economia est\341 fraca e se desaquecendo. \u201cEla come\347a a se aquecer no ano 3 e com isso o mercado come\347a a puxar forte. Depois, no ano 5, a economia est\341 a pleno vapor, o ano em 8 usualmente \351 de forte queda e o ano em 9 \351 de recupera\347\343o. Isto \351 conhecido como ciclo decenial e foi identificado tanto no Brasil quanto nos Estados Unidos. L\341, esse ciclo funciona extrememente bem h\341 mais de 150 anos\u201d, diz Stormer.

Por isso, ele acredita que o final de 2012 seja o fundo da d\351cada, e que os pre\347os tendem a ficar melhor a partir de 2013. \u201cTanto a minha forma de observar o mercado quanto a forma do Leandro (Ruchel) indicariam realmente que a partir do final do ano de 2012 estar\355amos marcando o fundo da d\351cada, com uma boa probabilidade de forte alta nos pr\363ximos dois ou tr\352s anos\u201d, diz. \u201cPelo m\351todo que utilizo, este \351 o ponto ideal de entrada para prazos mais longos\u201d, ressalta.

Entrar quando todos sa\355ram

Ele lembra que os \372ltimos anos n\343o foram bons para o mercado acion\341rio, mas que este pode ser o momento de come\347ar a comprar. \u201cAs pessoas entram no mercado quando est\341 todo mundo euf\363rico, gritando de felicidade, falando de a\347\365es, mas esta n\343o \351 a hora de entrar. A melhor hora \351 quando voc\352 falar sobre a\347\365es e isto for considerado a coisa mais obscena da Terra, como acontece agora. E agora \351 o momento\u201d, acredita.

Em dia de vencimento de op\347\365es, Ibovespa tem preg\343o inst\341vel No exterior, BCE nega reportagem sobre limite para juro em d\355vida e banco central alem\343o se mostra contr\341rio a novas interven\347\365es

S\303O PAULO - Em um dia inst\341vel para os mercados, a trajet\363ria desta segunda-feira (20) para o Ibovespa n\343o \351 diferente e o preg\343o \351 marcado pela volatilidade. Depois de iniciar as negocia\347\365es em alta, o \355ndice se manteve em queda por grande parte da manh\343 - atingindo perdas de at\351 0,77% - e agora oscila pr\363ximo da estabilidade. \300s 13h03 (hor\341rio de Bras\355lia), o \355ndice registrava ligeira alta de 0,04%, aos 59.105 pontos.

Vale lembrar que esta segunda-feira conta com o vencimento de op\347\365es sobre a\347\365es, o que costuma trazer mais volatilidade \340s negocia\347\365es. At\351 o momento, o volume negociado na bolsa j\341 alcan\347a os R$ 6,0 bilh\365es, enquanto a m\351dia di\341ria no ano \351 de R$ 7,2 bilh\365es.

Em \342mbito internacional, a trajet\363ria \351 de leve queda para as bolsas. Os mercados esbo\347avam certo otimismo durante a manh\343, quando a revista alem\343 Der Spiegel publicou que o BCE (Banco Central Europeu) poderia decidir na pr\363xima reuni\343o um teto para o juro da d\355vida de cada pa\355s. Entretanto, a autoridade monet\341ria rebateu e um porta-voz disse \340 imprensa internacional que \351 absolutamente errado especular sobre decis\365es que ainda n\343o foram tomadas.

Al\351m disso, o banco central alem\343o divulgou uma nota em que refor\347ou a sua posi\347\343o contr\341ria \340s compras de t\355tulos p\372blicos, o que tamb\351m foi mal recebido pelos investidores e fez as bolsas no exterior, que at\351 ent\343o estavam em alta, inverterem o sinal.

Sinais de desacelera\347\343o

No cen\341rio dom\351stico, as not\355cias tamb\351m s\343o negativas. Segundo Relat\363rio Focus, anunciado pelo Banco Central nesta manh\343, o mercado projeta um PIB (Produto Interno Bruto) de 1,75% para este ano, al\351m de uma contra\347\343o de 1,2% na produ\347\343o industrial. Ao mesmo tempo, o IPCA (\315ndice de Pre\347os ao Consumidor Amplo) dever\341 atingir a marca de 5,15%, segundo as proje\347\365es do mercado, todas piores que a da semana anterior.

Altas e baixas

As a\347\365es da TIM Participa\347\365es (TIMP3) e da Oi (OIBR3, OIBR4) lideram as perdas do Ibovespa nesta segunda-feira. A primeira sofre com a cobran\347a de \u20ac 550 milh\365es em d\355vidas tribut\341rias atrasadas da TIM Celular, mas a empresa ainda recorrer\341. Na outra ponta, os pap\351is da B2W Varejo (BTOW3) apresentam os maiores ganhos do \355ndice, em valoriza\347\343o de 4,80%.

As maiores baixas dentre as a\347\365es que comp\365em o Ibovespa s\343o:

C\363d.	Ativo	Cot R$	% Dia	% Ano	Vol1
 TIMP3	TIM PART S/A ON	8,34	-3,92	-7,97	27,06M
 OIBR4	OI PN EDB	7,69	-3,75	+3,23	36,18M
 OIBR3	OI ON EDB	9,02	-3,63	-12,04	1,57M
 VAGR3	V-AGRO ON	0,38	-2,56	+18,75	1,42M
 MRVE3	MRV ON	11,72	-2,50	+13,90	17,36M
As maiores altas dentre as a\347\365es que comp\365em o Ibovespa s\343o:
C\363d.	Ativo	Cot R$	% Dia	% Ano	Vol1
 BTOW3	B2W VAREJO ON	7,42	+4,80	-17,56	5,17M
 GOLL4	GOL PN N2	10,02	+2,04	-19,45	6,07M
 BRKM5	BRASKEM PNA	15,18	+1,95	+23,88	14,89M
 ELET3	ELETROBRAS ON	15,57	+1,43	-4,95	3,57M
 OGXP3	OGX PETROLEO ON	6,31	+0,96	-53,67	64,75M
* - Lote de mil a\347\365es 
1 - Em reais (K - Mil | M - Milh\343o | B - Bilh\343o)

Dia: 21082012

Direto ao ponto: buscando dos 62.000 pontos,Ibovespa pode ter dia de alta Mercado deve ser guiado por notici\341rio europeu e pela expectativa de sinaliza\347\365es sobre os rumos da economia norte-americana

Por Nara Faria |7h03 | 21-08-2012 A A A S\303O PAULO - Ap\363s uma sess\343o vol\341til, o Ibovespa encerrou o preg\343o da v\351spera em alta de 0,34%, aos 59.283 pontos. O preg\343o foi agitado pelo cen\341rio europeu, al\351m de ser marcado pelo vencimento de op\347\365es sobre a\347\365es, que movimentou R$ 3,97 bilh\365es. J\341 para esta ter\347a-feira (21), o analista da Geral Investimentos, Ivanor Torres, afirma que o mercado deve continuar seguindo essa tend\352ncia mais favor\341vel, "em busca do esperado 62.000 pontos".

"A expectativa \351 mais positiva, visto que a bolsa brasileira est\341 um pouco atrasada em rela\347\343o \340s bolsas internacionais. Passado o vencimento de op\347\365es, que apesar de ter sido morno trouxe um pouco de volatilidade, o mercado deve seguir tend\352ncia mais positiva", estima Torres. A aten\347\343o do mercado deve se manter na expectativa pela divul\347\343o da ata da \372ltima reuni\343o do Fomc (Federal Open Market Committee), o equivalente norte-americano do Copom (Comit\352 de Pol\355tica Monet\341ria), prevista para a pr\363xima quarta-feira (22). "A ata n\343o deve mostrar muito novidade, al\351m da lenta recupera\347\343o da economia norte-americana", afirma o analista.

O notici\341rio europeu tamb\351m na sai do radar do mercado, com a expectativa sobre a pr\363xima reuni\343o de l\355deres europeus e de publica\347\365es envolvendo o endividamento dos pa\355ses da regi\343o, entre eles a Gr\351cia.

Brasil ganha destaque na agenda

A agenda econ\364mica para esta sess\343o n\343o revela indicadores relevantes nos Estados Unidos e na Europa. Com isso, os investidores acompanhar\343o no front dom\351stico, a divulga\347\343o da Sondagem Industrial de julho, divulgada pela CNI (Confedera\347\343o Nacional da Ind\372stria). A pesquisa revela a percep\347\343o dos empres\341rios sobre o desempenho da produ\347\343o, do emprego, dos estoques e da utiliza\347\343o da capacidade instalada.

No Jap\343o, ser\341 conhecida a balan\347a comercial de julho e o \355ndice de atividade industrial referente ao m\352s de junho.

Ibovespa Futuro sugere abertura em alta, em linha com bolsas externas Em meio a diversos encontros pol\355ticos, investidores mostram otimismo com as pr\363ximas reuni\365es dos bancos centrais ao redor do mundo

Por Fernando Ladeira |9h13 | 21-08-2012 A A A S\303O PAULO - O Ibovespa Futuro inicia os neg\363cios desta ter\347a-feira (21) em alta, diante das expectativas de atua\347\365es dos bancos centrais ao redor do mundo. O contrato com vencimento em outubro marca ganhos de 0,62%, aos 60.330 pontos.

sr Logo pela manh\343, o site estatal Xinhua publicou que o banco central chin\352s planeja novos est\355mulos econ\364micos para esta segunda metade do ano. A inten\347\343o seria incentivar a tomada de cr\351dito e incentivar o consumo dom\351stico, afirmou a ag\352ncia, sem citar fontes.

Enquanto isso, crescem as expectativas por novas medidas na Europa. Por l\341, a esperan\347a de uma atua\347\343o mais forte por parte da autoridade monet\341ria cresce \340 medida em que diversos encontros pol\355ticos acontecem. A chanceler alem\343 Angela Merkel se encontra com o presidente franc\352s Fran\347ois Hollande na quinta-feira, com o primeiro-ministro Antonis Samaras na sexta-feira, o primeiro-ministro italiano Mario Monti no dia 29 e o primeiro ministro espanhol Mariano Rajoy no dia 6 de setembro.

Por fim, os investidores aguardam tamb\351m pela minuta do \372ltimo encontro do Federal Reserve, que ser\341 lan\347ada na quarta-feira e poder\341 fornecer alguma pista sobre mais medidas de est\355mulos econ\364micos.

A despeito disso, o notici\341rio \351 pouco movimentado em termos de indicadores econ\364micos. Destaque para a sondagem industrial de julho, publicada pela CNI (Confedera\347\343o Nacional das Ind\372strias), que ser\341 publicada ap\363s a abertura do mercado.

Day Trade: em nova congest\343o, Ibovespa pode dar novo ponto de compra
Em nova congest\343o, rompimento pode gerar trades comprados para o \355ndice, afirma Leandro Martins, da Walpires Corretora

ex Por Felipe Moreno |7h15 | 21-08-2012 A A A S\303O PAULO - O Ibovespa terminou a \372ltima sexta-feira (16) com queda de 0,34% aos 59.283 pontos. Para Leandro Martins, analista-chefe da Walpires Corretora e professor do Portal Seu Consultor Financeiro, o \355ndice novamente se v\352 dentro de uma congest\343o, um novo ret\342ngulo. O \355ndice rompeu uma congest\343o maior recentemente. "Agora destaque para o ret\342ngulo menor sobretudo no rompimento dos 60.000 pontos", afirma o grafista. O \355ndice, por\351m, deve encontrar resist\352ncias intradi\341rias nos 59.450 pontos, 59.600 pontos e 60.000 pontos. Dever\343o agir como suportes os 59.200 pontos, 59.000 pontos e os 58.600 pontos.

Day Trade: em nova congest\343o, Ibovespa pode dar novo ponto de compra Em nova congest\343o, rompimento pode gerar trades comprados para o \355ndice, afirma Leandro Martins, da Walpires Corretora

Por Felipe Moreno |7h15 | 21-08-2012 A A A S\303O PAULO - O Ibovespa terminou a \372ltima sexta-feira (16) com queda de 0,34% aos 59.283 pontos. Para Leandro Martins, analista-chefe da Walpires Corretora e professor do Portal Seu Consultor Financeiro, o \355ndice novamente se v\352 dentro de uma congest\343o, um novo ret\342ngulo. O \355ndice rompeu uma congest\343o maior recentemente. "Agora destaque para o ret\342ngulo menor sobretudo no rompimento dos 60.000 pontos", afirma o grafista. O \355ndice, por\351m, deve encontrar resist\352ncias intradi\341rias nos 59.450 pontos, 59.600 pontos e 60.000 pontos. Dever\343o agir como suportes os 59.200 pontos, 59.000 pontos e os 58.600 pontos.

Radar: Petrobras cai ap\363s declara\347\343o de Gra\347a Foster e Vale segue em alta BNDESPar passar a deter mais de 5% de a\347\365es da Suzano; ALL cai com poss\355vel redu\347\343o em tarifas e BofA corta recomenda\347\343o para Telef\364nica Brasil

Por Nara Faria |13h32 | 21-08-2012 A A A S\303O PAULO - Operando no campo positivo desde o in\355cio do preg\343o, o Ibovespa registrava \340s 13h25 (hor\341rio de Bras\355lia) alta de 0,92% nesta ter\347a-feira (21).

O bom humor do mercado segue impulsionado pela perspectiva de novas medidas anticrise. Nesta manh\343, o jornal brit\342nico The Daily Telegraph publicou que J\366rg Asmussen, membro alem\343o do quadro executivo do BCE (Banco Central Europeu) e indicador pela chanceler Angela Merkel, apoia a compra ilimitada de t\355tulos p\372blicos pela autoridade monet\341ria.

Radar: Petrobras cai ap\363s declara\347\343o de Gra\347a Foster e Vale segue em alta BNDESPar passar a deter mais de 5% de a\347\365es da Suzano; ALL cai com poss\355vel redu\347\343o em tarifas e BofA corta recomenda\347\343o para Telef\364nica Brasil

Os invertidor tamb\351m prestam aten\347\343o \340 pol\355tica monet\341ria nos EUA e na China. A ag\352ncia estatal chinesa Xinhua publicou que o banco central chin\352s planeja novos est\355mulos econ\364micos para esta segunda metade do ano. Enquanto isso, h\341 a expectativa com rela\347\343o \340 minuta do \372ltimo encontro do Federal Reserve, ocorrido em primeiro de agosto. Petrobras cai ap\363s declara\347\343o de Foster Entre as not\355cias em destaque no setor corporativo, as a\347\365es da Petrobras (PETR3, R$ 22,36, -0,62%; PETR4, R$ 21,40, -0,83%), que inicaram a sess\343o no campo positivo, passaram a registrar queda ap\363s a presidente da petrol\355fera, Maria das Gra\347as Foster, afirmar que n\343o h\341 uma negocia\347\343o com o governo para um novo reajuste dos pre\347os dos combust\355veis, ao ser questionada sobre o assunto em evento no Rio de Janeiro.

Governo e Vale est\343o concluindo negocia\347\365es sobre royalties

Enquanto isso, o governo e a Vale (VALE3; R$ 36,88, +1,45%; VALE5, R$ 36,05, +1,35%) est\343o "concluindo as negocia\347\365es" relativas \340 suposta d\355vida de royalties de minera\347\343o da Vale, informou na segunda-feira o ministro de Minas e Energia Edison Lob\343o. Segundo ele, um acordo com a mineradora dever\341 ser fechado neste m\352s ou no m\341ximo at\351 setembro. ALL cai com poss\355vel redu\347\343o em tarifas Ap\363s a ANTT (Ag\352ncia Nacional de Transportes Terrestres) divulgar uma poss\355vel redu\347\343o no teto das tarifas praticadas pelas empresas de transporte, as a\347\365es da ALL (ALLL3, R$ 9,84, -3,43%) registram queda. Apesar da queda, a oscila\347\343o da companhia em 2012 continua postiva no acumulado do ano.

Ex- BC deve ir para o BTG

J\341 o Banco Central est\341 avaliando o pedido para que Alvir Hoffmann possa tornar-se membro do Comit\352 de Auditoria do banco BTG Pactual (BBTG11, R$ 31,89, +1,40%). No BC desde 1978 ele se aposentou em mar\347o de 2011, como diretor de Fiscaliza\347\343o. Nesse cargo, sua diretoria foi respons\341vel por tornar p\372blica a interven\347\343o no Banco Panamericano. BB pode aumentar conselho No setor financeiro, o Banco do Brasil (BBAS3, R$ 23,59, +0,64%) informou que estuda aumentar o seu Conselho de Administra\347\343o para oito membros. Na configura\347\343o atual, o conselho possui sete integrantes, com mandato unificado de dois anos, o que ser\341 mantido, assim como os cargos de presid\352ncia e vice-presid\352ncia do Conselho.

Executivos da Localiza pagam R$ 350 mil \340 CVM

A CVM (Comiss\343o de Valores Mobili\341rios), por sua vez, aceitou receber R$ 350 mil de executivos da Localiza (RENT3, R$ 34,55, -0,86%) para encerrar processo. O diretor de Rela\347\365es com Investidores, Roberto Mendes, pagar\341 R$ 200 mil, enquanto o presidente-executivo e presidente do Conselho de Administra\347\343o, Jos\351 Salim Mattar J\372nior, ir\341 pagar R$ 150 mil ao \363rg\343o regulador.

Iguatemi aprova recompra de a\347\365es

Assim como muitas empresas de capital aberto, a Iguatemi (IGTA3, R$ 47,53,+0,04%) aprovou um programa de recompra de a\347\365es que pode adquirir at\351 1,77% do total do capital social da companhia, anunciou a companhia na segunda-feira. A companhia pode adquirir at\351 792.554 mil a\347\365es ordin\341rias da companhia at\351 o dia 20 de agosto de 2013.

Comg\341s aprova financiamento junto ao BNDES

Al\351m disso, a Comg\341s (CGAS5, R$ 44,69, +1,68%) informou ao mercado que aprovou a contrata\347\343o de financiamento de longo prazo junto ao BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\364mico e Social) no valor de R$ 1,13 bilh\343o.

BNDESPar passar a deter mais de 5% de a\347\365es da Suzano

No setor de varejo, a BNDES Participa\347\365es - subsidi\341ria do BNDES (Banco de Desenvolvimento Econ\364mico e Social) - informou que por meio da convers\343o de 537.642 deb\352ntures da 2\272 s\351rie da 5\272 emiss\343o da Suzano (SUZB5, R$ 4,48, +2,99%), passou a deter 197.924.818 a\347\365es preferenciais classe A de emiss\343o da companhia, verificando-se, portanto, uma varia\347\343o positiva da participa\347\343o da BNDESPar superior a 5% do total das a\347\365es preferenciais classe A emitidas pela companhia. "A convers\343o das deb\352ntures em a\347\365es preferenciais classe A n\343o teve como intuito alterar a composi\347\343o do controle ou a estrutura administrativa da companhia", explica a Suzano em nota.

Vale destacar que na v\351spera, as a\347\365es da empresa tiveram alta de 6,88%, terminando aos R$ 4,35. A companhia registrou um aumento de capital recentemente, not\355cia considerada negativa por William Castro Alves, analista da XP Investimentos, dado ao efeito diluidor de tal medida sobre os minorit\341rios da companhia. Dada a forte alta, parece que a not\355cia agradou o mercado. "O mercado olhou mais para a desalavancagem, que \351 algo crucial pra companhia", afirmou Alves.

BofA corta recomenda\347\343o para Telef\364nica Brasil O clima de tens\343o no setor de telecomunica\347\365es, que ganhou for\347a com as recentes suspens\365es de vendas anunciadas pela Anatel (Ag\352ncia Nacional de Telecomunica\347\365es) a empresas como Oi (OIBR3, R$ 9,33, +3,21%; OIBR4, R$ 7,91, +3,94%) e TIM Participa\347\365es (TIMP3, R$ 8,49, -0,35%), deve se manter por um bom tempo, pressionando as a\347\365es dessas companhais na bolsa, acredita o Bank of America Merrill Lynch, que rebaixou suas estimativas para Telef\364nica Brasil (VIVT4, R$ 47,12, -3,88%), TIM e Oi. A recomenda\347\343o dada aos ADRs (American Depositary Receipts) da Telef\364nica Brasil passou de compra para neutra, enquanto o pre\347o objetivo estimado foi reduzido em US$ 5 - passando de US$ 31 para US$ 26. Eles tamb\351m incorporaram um novo pre\347o-alvo para as a\347\365es VIVT4, de R$ 53,00.

Oi pode ter vendas suspensas novamente Ainda no setor de telefonia, a Oi pode ter suas vendas suspensas novamente pela Anatel (Ag\352ncia Nacional de Telecomunica\347\365es), afirma reportagem do jornal Folha de S.Paulo desta ter\347a-feira (21).

De acordo com a publica\347\343o, a Ag\352ncia pretende punir a operadora pela pr\341tica de venda casada de planos de banda larga. A operadora j\341 foi punida com multa de R$ 10 milh\365es por vender planos de banda larga com outros servi\347os.

Dia: 22/08/2012

Nassim Taleb: "Fique fora do mercado profissional de investimentos"
Autor do "The Black Swan" avalia que profissionais de investimentos precisam ser sortudos para conseguirem algo na profiss\343o

Por Felipe Moreno |15h40 | 21-08-2012 A A A S\303O PAULO - Virar um profissional de investimentos n\343o \351 uma boa ideia no momento, avalia Nassim Taleb, autor do livro "The Black Swan", ou, em portugu\352s, O Cisne Negro, que \351 um termo criado para designar eventos extremamente raros. Para ele, os investidores profissionais precisam de sorte para obterem sucesso e somente esses v\343o conseguir permanecer no mercado - enquanto os outros, invariavelmente, v\343o falhar.

"Alguns profissionais sobem na profiss\343o por nenhuma outra raz\343o que sorte, com uma subsequente racionaliza\347\343o, an\341lise, explica\347\343o e atribui\347\365es do que ocorreu", afirma o escritor. Isso vai de ideia com a teoria popularizada por Taleb de que a ocorr\352ncia de eventos aleat\363rios e considerados impens\341veis geralmente leva \340 descoberta de que estes poderiam ser previstos. Famosos "cisnes negros" incluem o atentato de 11 de setembro de 2011 e a constru\347\343o do Muro de Berlim.

A necessidade do fator "sorte" para se obter sucesso acaba criando uma bola de neve capaz de distorcer o mercado. O pr\363prio tamanho das aloca\347\365es cria um efeito de "o vencedor-leva-tudo". Para os investidores mais jovens, Taleb recomenda ignorar o mercado de capitais. "\311 melhor ficar fora dessas loterias, escolher um setor menos commoditizado e que tenha um menor n\372mero de competidores diretos", afirma Taleb.

O investimento em a\347\365es anda em baixa entre grandes nomes do mercado. Bill Gross, fundador e co-oficial de investimentos da Pimco, uma das maiores gestoras do mundo, afirmou que o "culto \340s a\347\365es est\341 morrendo", e que as pessoas n\343o devem mais esperar os retornos de antes com esse tipo de investimento.

Jap\343o e EUA concentram as aten\347\365es desta quarta-feira e bolsas caem
Exporta\347\365es fracas do Jap\343o evidenciam sinais de crise e investidores aguardam por ata do Fomc, na espera de novos sinais de est\355mulos

Por Fernando Ladeira |8h20 | 22-08-2012 A A A S\303O PAULO - Essa quarta-feira (22) \351 marcada pelo sinal negativo nos principais \355ndices acion\341rios ao redor do globo. Na Europa, as quedas giram em torno de 1%, ao passo que nos EUA os contratos futuros indicam para um in\355cio de preg\343o em uma desvaloriza\347\343o ao redor de 0,3%. Enquanto os investidores esperam pela divulga\347\343o da ata do Fomc (Federal Open Market Committee) nesta tarde, eles j\341 avaliam declara\347\365es de pol\355ticos e dados ruins no Jap\343o.

Por l\341, os dados de julho mostraram uma queda de 8,1% nas exporta\347\365es, na compara\347\343o ano a ano, pior do que era esperado pelos economistas. Dessa forma, o d\351ficit na balan\347a comercial atingiu \245 517,4 bilh\365es, depois de um super\341vit de \245 60,3 bilh\365es no m\352s anterior. O dado ruim foi atribu\355do \340 fraca demanda da economia global, especialmente China e Uni\343o Europeia.

Jap\343o e EUA concentram as aten\347\365es desta quarta-feira e bolsas caem Exporta\347\365es fracas do Jap\343o evidenciam sinais de crise e investidores aguardam por ata do Fomc, na espera de novos sinais de est\355mulos

Na Europa a situa\347\343o tamb\351m \351 de apreens\343o, uma vez que nesta data o primeiro-ministro grego Antonis Samaras dever\341 pedir ao presidente do Eurogrupo, Jean-Claude Juncker, a extens\343o em dois anos em seu programa de ajustes fiscais. "Na ter\347a-feira, tiveram coment\341rios conciliat\363rios de oficiais do governo alem\343o, indicando que a Alemanha pode estar disposta a reconsiderar o cronograma desde que o governo de Samaras mostre vontade em entregar", lembra Sverre Holbek, analista s\352nior do Danske Research.

\300 espera de sinais nos EUA

Entretanto, o fato que deve atrair mais aten\347\343o ser\341 a divulga\347\343o da ata do Fomc, \340s 15h00 (hor\341rio de Bras\355lia), trazendo informa\347\365es sobre a \372ltima decis\343o de pol\355tica monet\341ria nos EUA. A expectativa \351 que o documento mostre alguma sinaliza\347\343o de mais uma rodada de inje\347\343o de recursos na economia.

No entanto, na v\351spera o presidente do Federal Reserve de Atlanta, Dennis Lockhart, reduziu as expectativas do mercado ao alertar que uma pol\355tica monet\341ria muito agressiva traz riscos e pode n\343o resolver problemas econ\364micos que seriam melhor solucionados por outras inst\342ncias do governo.

Dessa forma, o mercado tamb\351m dever\341 aguardar ansiosamente pelo simp\363sio anual de Jackson Hole, que dever\341 acontecer na pr\363xima semana. Em 2010, foi neste evento que o presidente do Federal Reserve Ben Bernanke revelou o segundo programa de compra de ativos.

Agenda ofuscada

Assim, a agenda de indicadores dever\341 ser ofuscada, apesar de trazer dados como a venda de im\363veis existentes nos EUA e o IPCA-15 (\315ndice de Pre\347os ao Consumidor Amplo) por aqui, bem como a nota de mercado aberto e o fluxo cambial.

Ap\363s avan\347ar com dado nos EUA, Ibovespa j\341 retorna para o campo negativo
Bolsas norte-americanas tamb\351m ensaiaram inverter movimento negativo, ap\363s pa\355s vender 4,47 milh\365es de im\363veis usados em julho

Por Paula Barra |12h03 | 22-08-2012 A A A S\303O PAULO - Depois de abrir o preg\343o desta quarta-feira (22) em queda, o Ibovespa chegou a avan\347ar at\351 0,84% depois da publica\347\343o de indicador no setor imobili\341rio norte-americano e, agora, j\341 retorna ao campo negativo. Segundo cota\347\343o das 12h00 (hor\341rio de Bras\355lia), o \355ndice recuava 0,40%, aos 58.684 pontos. J\341 do lado norte-americano, os tr\352s principais \355ndices acion\341rios - Dow Jones e S&P 500 - tamb\351m ensaiaram passar para o campo negativo, e j\341 retornam para quedas ao redor de 0,3%.

Recupera\347\343o?

A recupera\347\343o das bolsas veio ap\363s a divulga\347\343o do indicador de vendas de im\363veis usados nos EUA, que apresentou alta para 4,47 milh\365es de unidades no m\352s de julho, em mais um resultado positivo do mercado imobili\341rio, disse o analista da Cruzeiro do Sul Corretora, Jason Vieira.

Mais tarde, vai ser a hora da ata do Fomc (Federal Open Market Committee) balan\347ar o mercado internacional, com os investidores aguardando por novos est\355mulos \340 economia dos Estados Unidos. O documento ser\341 divulgado \340s 15h00 (hor\341rio de Bras\355lia), e ganha mais destaque ap\363s o presidente do Federal Reserve de Atlanta, Dennis Lockhart, alertar na v\351spera que uma pol\355tica monet\341ria muito agressiva pode trazer riscos e n\343o surtir grande efeito sobre problemas econ\364micos.

Europa segue no vermelho

J\341 no velho continente, as bolsas acion\341rias continuam operando no negativo, pressionadas principalmente pelas incertezas com o desfecho dos acordos pol\355ticos para salvar a Zona do Euro.

Os investidores aguardam pelo encontro entre Jean-Claude Juncker, presidente do Eurogrupo, e Antonis Samaras, primeiro-ministro grego. Este dever\341 pedir ao presidente do Eurogrupo um prazo adicional de dois anos para cumprir com as exig\352ncias acordadas com os credores internacionais, que \351 uma condi\347\343o para receber o pacote resgate.

Tamb\351m traz preocupa\347\365es para o mercado o Jap\343o, depois de mostrar um d\351ficit de \245 517,4 bilh\365es na balan\347a comercial em julho, pressionado pela queda de 8,1% nas exporta\347\365es na compara\347\343o anual. Isso foi visto como um sinal de enfraquecimento da economia global, especialmente por conta da fraca demanda da China e da Uni\343o Europeia.

Queda nos mercados pode ainda n\343o estar precificada, analisa Bob Doll Segundo estrategista da Black Rock, gestora respons\341vel por mais de US$ 3,5 trilh\365es, o cen\341rio tenso atual poder\341 pressionar mais os mercados

Por Tatiana Fernandes Gurj\343o |11h00 | 22-08-2012 A A A

S\303O PAULO - O estrategista do Black Rock, Bob Doll, diz que o m\352s de agosto costuma ser calmo para o mercado acion\341rio, mas que neste ano, com tantos fatores globais acontecendo no per\355odo, os \355ndices de a\347\343o poder\343o ser ainda mais impactados por conta do turbulento cen\341rio externo.

Entre os fatores, ele cita as d\372vidas com rela\347\343o aos detalhes do programa de compra de t\355tulos do BCE (Banco Central Europeu), mudan\347as na China, os rumos da economia norte-americana e o encarecimento de alimentos. "Somado, tudo isso pode provocar mais incerteza nos mercados", prev\352 o estrategista da gestora respons\341vel por US$ 3,56 trilh\365es em ativos.

Segundo Doll, um dos fatores que t\352m segurado mais os mercados s\343o os dados da economia dos EUA, que t\352m apresentado leve melhora, como as vendas do varejo, que subiram 0,8% na semana passada, o que, segundo ele, foram bem acima das expectativas projetadas.

Para o estrategista, a continuidade de uma trajet\363ria de recupera\347\343o da financeira pode ser sustentada se for provada que a economia est\341 resistente a poss\355veis riscos, como cont\341gio da Europa e aprofundamento maior dos problemas fiscais americanos.

Na semana passada, a consultoria LCA j\341 havia alertado que os Estados Unidos poder\343o entrar em recess\343o dentro de tr\352s meses. Mais cedo, o estrategista do banco japon\352s Nomura, Bob Janjuah, se mostrou mais pessimista com o futuro dos mercados de a\347\365es dos Estados Unidos. Ele prev\352 que, por conta do efeito das elei\347\365es presidenciais em novembro, o \355ndice S&P 500 poder\341 recuar at\351 25% durante o pr\363ximo trimestre, no mesmo dia em que o \355ndice respons\341vel por acompanhar as 500 maiores empresas da bolsa norte-americana bateu seu maior patamar desde 2008.

Poupan\347a pode ser mais arriscada do que parece

Em algumas compara\347\365es dos \372ltimos anos, a rela\347\343o risco X retorno da caderneta de poupan\347a, quando deflacionada por um \355ndice como o IGP-M \351 pior do que a do Ibovespa

Por Diego Lazzaris Borges |10h03 | 22-08-2012 A A A

S\303O PAULO \u2013 A poupan\347a \351 considerada um dos investimentos mais seguros que existem, da\355 sua forte popularidade no Pa\355s. Entretanto, um estudo efetuado pelo economista e CEO da Richard Investe, Richard Rytenband e divulgado com exclusividade ao InfoMoney mostra que a rela\347\343o o risco X retorno da poupan\347a pode ser muito diferente do que a maioria das pessoas acredita.

De acordo com o levantamento, em algumas compara\347\365es dos \372ltimos anos, a rela\347\343o risco X retorno da caderneta de poupan\347a, quando deflacionada por um \355ndice como o IGP-M (\315ndice Geral de Pre\347os \u2013 Mercado), \351 pior do que a da bolsa \u2013 representada pelo Ibovespa (principal referencial do mercado acion\341rio brasileiro).

Para comparar a rela\347\343o risco X retorno da poupan\347a e do mercado de a\347\365es, o economista adotou o crit\351rio de Coeficiente de Varia\347\343o (CV), que mostra o risco por unidade de retorno e, segundo ele, proporciona uma base de compara\347\343o que faz mais sentido quando o retorno de duas aplica\347\365es n\343o \351 o mesmo. \u201cO Coeficiente de Varia\347\343o \351 mais eficaz na compara\347\343o de riscos de ativo do que o desvio padr\343o (medida de grau de dispers\343o, utilizada como par\342metro de risco) isoladamente, j\341 que tamb\351m considera o retorno dos ativos\u201d, diz. \u201cMas embora este coeficiente possibilite uma melhor compara\347\343o entre as alternativas, ele n\343o deve ser considerado como um crit\351rio \372nico e absoluto para decis\365es de investimentos\u201d, explica Rytenband. Confira a tabela com o coeficiente de varia\347\343o da poupan\347a e do Ibovespa. Quanto maior o coeficiente, pior a rela\347\343o risco/ retorno da aplica\347\343o.

 
Coeficiente de Varia\347\343o 	Ibovespa - IPCA	Ibovespa - IGP-M	Poupan\347a - IPCA	Poupan\347a-IGP-M	Poupan\347a nominal       	Ibovespa nominal
*Richard Rytenband
Desde 1991	5,78	6,58	3,30	17,94	2,03	2,56
Desde 1995	8,61	9,90	1,66	5,23	0,63	5,56
Desde 1999	7,40	9,11	2,68	-15,32	0,22	4,96
Desde 2003	5,89	6,25	1,74	5,17	0,17	4,20
Desde 2007	44,12	93,28	1,50	9,45	
0,11
11,76

Pontos que chamam aten\347\343o

O especialista ressalta que, de 1991 at\351 julho 2012, quando deflacionado pelo IGP-M, o coeficiente de varia\347\343o da poupan\347a foi muito superior ao do Ibovespa. \u201cOu seja, um risco X retorno considerando este crit\351rio de an\341lise muito pior que um investimento considerado de risco como o mercado de a\347\365es\u201d, afirma. J\341 de 1999 at\351 julho de 2012 o coeficiente de varia\347\343o da poupan\347a deflacionada pelo IGP-M foi negativo, j\341 que a m\351dia deste per\355odo foi negativa. "Neste caso n\343o h\341 sentido em comparar o risco x retorno j\341 que o retorno m\351dio da poupan\347a deflacionada pelo IGP-M foi negativo, enquanto do Ibovespa positivo", diz. De 2003 at\351 julho de 2002, o coeficiente de varia\347\343o de ambos os investimentos deflacionados pelo IGP-M foram muito pr\363ximos: 6,25 do Ibovespa e 5,17 para poupan\347a. De 2007 at\351 julho de 2012, o coeficiente de varia\347\343o do Ibovespa em todas as situa\347\365es \351 bem elevado, o que \351 justificado pela fase vol\341til provocada pelas seguidas crises mundiais do per\355odo. Por\351m a da poupan\347a na mesma situa\347\343o \351 no mesmo patamar de risco x retorno que o Ibovespa apresentou quando analisamos outros intervalos, como: 1991 a julho de 2012, de 1999 a julho de 2012, de 2003 a julho de 2012 e muito pr\363ximo ao intervalo de 1995 a julho de 2012 (9,90 Ibovespa vs 9,45 da Poupan\347a).

Por isso, ele lembra que a poupan\347a, quando avaliada em termos reais (deflacionada) e por um \355ndice de infla\347\343o que \351 sens\355vel aos pre\347os no atacado (e utilizado para reajustar os principais contratos de servi\347os e alugu\351is, como o IGP-M) apresenta um comportamento vol\341til e um risco x retorno muito diferente do que a maioria imagina. \u201cA imagem da poupan\347a \351 de um investimento conservador e ideal para momentos de turbul\352ncia, por\351m os dados mostram um cen\341rio oposto\u201d, ressalta. Segundo o economista, a caderneta pode ser \372til, mas apenas quando utilizada para reserva de emerg\352ncia e recursos de curto prazo. \u201cPensar em investir em poupan\347a para um prazo maior n\343o \351 a melhor op\347\343o. Em cen\341rios de calmaria o rendimento n\343o ser\341 significativo e nos de turbul\352ncia pode ocorrer perda de poder aquisitivo (rentabilidade real negativa)\u201d, pontua. Rentabilidades

Antes de fazer o estudo para medir a rela\347\343o risco X retorno da poupan\347a e da bolsa, Rytenband analisou a rentabilidade da caderneta desde 1991. Foi calculada a rentabilidade nominal e tamb\351m a rentabilidade real (descontada a infla\347\343o pelo IPCA - \315ndice de Pre\347os ao Consumidor Amplo - e pelo IGP-M), conforme a tabela a seguir: Titulo

 
Ano	Poupan\347a nominal	Poupan\347a-IPCA	Poupan\347a-IGP-M
*Richard Rytenband
1991	455,85%	-2,94%	-0,45%
1992	1.233,71%	9,40%	4,65%
1993	2.633,42%	6,06%	2,47%
1994	1.015,95%	9,79%	-17,13%
1995 	39,75%	14,16%	21,25%
1996	16,36%	6,20%	6,56%
1997	16,55%	10,76%	8,18%
1998	14,43%	12,57%	12,43%
1999	12,24%	3,03%	-6,54%
2000	8,35%	2,25%	-1,45%
2001	8,60%	0,86%	-1,61%
2002	9,20%	-2,96%	-12,86%
2003	11,05%	1,60%	2,15%
2004	8,12%	0,48%	-3,82%
2005	9,17%	3,30%	7,87%
2006	8,32%	5,02%	4,33%
2007	7,71%	3,11%	-0,04%
2008	7,9%	1,89%	-1,73%
2009	6,93%	2,51%	8,80%
2010	6,90%	0,93%	-3,97%
2011	7,45%	0,89%	2,24%
2012 (at\351 julho)	3,84%	1,05%	-0,70%

An\341lise da tabela

Com base na tabela, \351 poss\355vel verificar que a rentabilidade da poupan\347a, quando deflacionada pelo IPCA, ficou negativa em dois anos. Quando consideramos o IGP-M como infla\347\343o a situa\347\343o \351 muito pior: em 22 anos de amostra, metade do per\355odo foi negativo.

Tamb\351m chama aten\347\343o a sequ\352ncia de anos negativos de 1999 a 2002. "Esta rentabilidade \351 fruto da desvaloriza\347\343o cambial que impactou o componente com mais peso do IGP-M, o IPA (\355ndice de pre\347os no atacado)", diz Rytanband. O IGP-M \351 composto por 60% IPA, 30% IPC (\355ndice de pre\347os ao consumidor) e 10% INCC (\355ndice nacional da constru\347\343o civil).

Ao analisar a poupan\347a deflacionada pelo IGP-M, \351 poss\355vel perceber uma elevada volatilidade nos rendimentos como ilustra o gr\341fico abaixo:

Nova rodada de est\355mulos deve ocorrer em breve, aponta ata do Fomc Integrantes do Fomc veem riscos para a economia do pa\355s, em meio ao fraco crescimento econ\364mico

Por Lara Riz\351rio |15h19 | 22-08-2012 A A A S\303O PAULO - A vis\343o geral dos integrantes do Fomc (Federal Open Market Committee) \351 de que uma nova rodada de est\355mulos monet\341rios ocorrer\341 em breve, a menos que a economia mostre sinais de recupera\347\343o consider\341vel. Foi isso que mostrou nesta quarta-feira (22) a ata da \372ltima reuni\343o, realizada nos dias 31 de julho e 1 de agosto.

O terceiro programa de Quantative Easing \351 altamente esperado pelo mercado, e a expectativa \351 que as press\365es negativas da economia norte-americana pressionem por um programa nesse estilo.

As autoridades do Fed veem riscos significativos para a economia dos EUA, que vem crescendo a um ritmo lento. Os riscos incluem um agravamento de tens\365es financeiras da Europa, iminentes cortes no or\347amento dos EUA e aumento de impostos.

Dia: 23/08/2012

Day Trade: em tend\352ncia de alta, Ibovespa pode buscar 63.400 pontos \315ndice, por\351m, precisa romper resist\352ncia dos 60.200 pontos e 61.200 pontos, afirma Rodolfo Cavina, da Sinais

Por Felipe Moreno |7h22 | 23-08-2012 A A A S\303O PAULO - O Ibovespa terminou a \372ltima quarta-feira (22) com alta de 0,79% aos 59.380 pontos. Para Rodolfo Cavina, grafista da Sinais Consultoria, o \355ndice segue em tend\352ncia de alta no curto prazo, e tenta superior o pr\363ximo objetivo nos 61.000 pontos - que pode ser fundamental para a invers\343o de tend\352ncia no m\351dio e longo prazos.

Cavina continua recomendando compra. "O ponto de entrada para quem chegou atrasado pode ser o rompimento dos 60.200 pontos e fechando acima dos 60.900 pontos poder\341 superar a for\347a vendedora para buscar os 63.400 pontos", afirma o grafista. Com isso, o \355ndice daria prosseguimento ao movimento de recupera\347\343o e voltaria a registrar sess\365es de realiza\347\343o de lucros. Ao romper os 63.400 pontos, Cavina acredita que o \355ndice pode buscar os 65.000 pontos.

"Por outro lado, caso o \355ndice volte a fechar abaixo dos 57.600 ou os 57.000 pontos, pode ganhar for\347a na queda, ganhando uma recomenda\347\343o de venda", afirma. Para ele, o \355ndice ganha for\347a para ceder e buscar os 55.240 pontos, patamar que se perdido pode fazer com que o \355ndice busque os 52.210 pontos.

Essa regi\343o \351 chave - j\341 que \351 o suporte da congest\343o que o \355ndice esteve preso nas \372ltimas semanas. Ao perder os 52.210 pontos, o \355ndice pode buscar os 49.432 pontos, 47.793 pontos e os 46.428 pontos - regi\343o, destaca Cavina, que passa a corre\347\343o de 38,2% de Fibonacci.

Austr\341lia declara que boom de recursos miner\341rios chegou ao fim An\372ncio vem um dia ap\363s BHP Billiton engavetar planos de expans\343o que gerariam 40 bilh\365es de d\363lares

Por Reuters |14h05 | 23-08-2012 A A A S\303O PAULO - O ministro de Recursos Naturais da Austr\341lia declarou nesta quinta-feira (23) o fim do boom do setor de minera\347\343o no pa\355s, um dia depois que a maior mineradora do mundo, a BHP Billiton, engavetou dois planos de expans\343o que somariam pelo menos US$ 40 bilh\365es.

O ministro de Recursos e Energia Martin Ferguson posteriormente recuou, dizendo que os pre\347os das commodities haviam atingido o auge enquanto os investimentos em projetos multibilion\341rios continuariam, especialmente no setor de energia.

Outros ministros, preocupados com os ataques da oposi\347\343o - que culpa os controversos impostos do governo trabalhista sobre carbono e minera\347\343o de ferir o setor de recursos naturais -, apressaram-se a dizer que o boom em recursos estava longe de terminar.

"O boom dos recursos terminou", disse Ferguson a uma r\341dio australiana. "N\363s fomos bem - 270 bilh\365es de d\363lares australianos (US$ 282 bilh\365es) em investimento, causando inveja ao mundo. Ficou dif\355cil nos \372ltimos seis a 12 meses."

Os coment\341rios de Ferguson ocorreram depois que a BHP adiou planos para a expans\343o de mais de US$ 20 bilh\365es do projeto de cobre Olympic Dam e para um novo porto, de US$ 20 bilh\365es, que praticamente dobraria as exporta\347\365es de min\351rio de ferro em Western Australia.

A BHP culpou os crescentes custos de desenvolvimento, a alta do d\363lar australiano e a queda nos pre\347os das commodities. Impulsionada pela demanda chinesa por carv\343o, ferro e outros recursos, a economia australiana foi uma das poucas entre os pa\355ses desenvolvidos a navegar com tranquilidade durante a crise econ\364mica global, sem cair em recess\343o.

No entanto, com a China se encaminhando para o crescimento de PIB mais lento em mais de uma d\351cada, investidores est\343o nervosos com as perspectivas de curto prazo para as mineradoras.

"N\363s teremos que tomar mais decis\365es duras, investir em menos projetos, n\363s teremos que renunciar outras coisas, n\363s teremos que reorganizar projetos", disse Tom Albanese, presidente da Rio Tinto, durante um f\363rum em Perth.

Pol\355ticos podem estar preocupados com a desacelera\347\343o da economia, mas analistas dizem que o temor \351 prematuro, j\341 que projetos de energia continuar\343o a todo vapor. A ministra das finan\347as Penny Wong tamb\351m diminuiu os temores de um colapso no boom da minera\347\343o, dizendo que o governo j\341 preparou uma redu\347\343o dos termos de com\351rcio da Austr\341lia, que mede a diferen\347a entre os ganhos com exporta\347\365es e os custos de importa\347\343o. "N\363s ainda temos um longo caminho para percorrer em rela\347\343o a este boom de investimentos", disse Wong a uma r\341dio australiana.

Radar: Vale e Cia. Hering s\343o destaques de queda e Usiminas segue em alta Tem in\355cio decis\343o sobre OPA da Redecard; Petrobras anuncia investimentos e novas perfura\347\365es e BB tem novo vice-presidente de varejo

Por Nara Faria |13h12 | 23-08-2012 A A A S\303O PAULO - Os dados sobre a economia europeia e chinesa ofuscaram o entusiasmo do mercado mostrado na sess\343o anterior ap\363s a divulga\347\343o da ata do Fomc (Federal Open Market Committee ), que indicou a possibilidade de novos est\355mulos \340 economia dos Estados Unidos. Diante disso, o Ibovespa registrava \340s 13h04 (hor\341rio de Bras\355lia) queda de 0,99% no preg\343o desta quinta-feira (23).

Na China, o PMI para a manufatura registrou forte queda ao passar de 49,3 para 47,8, na m\355nima em nove meses. A produ\347\343o industrial tamb\351m preocupa, uma vez que atingiu a m\355nima em cinco meses ap\363s passar da expans\343o para a contra\347\343o. Na Europa, dados pr\351vios do PMI (Purchasing Manager's Index) Composto para agosto mostram pouca altera\347\343o sobre o m\352s anterior, sugerindo mais um m\352s de contra\347\343o na atividade econ\364mica. Ainda por l\341, o PIB (Produto Interno Bruto) da Alemanha, mostrou expans\343o de 0,5% no segundo trimestre. O valor se desacelera sobre os 0,3% dos tr\352s primeiros meses do ano.

Dados nada animadores tamb\351m nos Estados Unidos. O Initial Claims, indicador que aponta o n\372mero de pedidos de aux\355lio desemprego no pa\355s, veio acima do que o esperado pelo mercado, enquanto o Continuing Claims, que mede a manuten\347\343o do seguro-desemprego chegou a 3,317 milh\365es, tamb\351m teve alta superior \340s expectativas de analistas. Com royalties e China, a\347\365es da Vale caem forte

Os indicadores fracos principalmente sobre a economia chinesa e europeias pressionam as fortes quedas das a\347\365es da Vale (VALE3, R$ 35,35, -2,08%; VALE5, R$ 34,57, -2,10%) e da Bradespar (BRAP4, R$ 28,08, -2,84%), holding que det\351m significativa participa\347\343o no capital da empresa. Al\351m disso, contribui para o dia negativo dos pap\351is da mineradora a quest\343o dos royalties com o Governo brasileiro.

Nesta quinta-feira, o presidente da empresa, Murilo Ferreira, levar\341 ao conselho de administra\347\343o da Vale a proposta de acordo alinhavada com o DPNM (Departamento Nacional de Produ\347\343o Mineral) sobre a cobran\347a dos royalties entre 1991 e 2007. A apreens\343o gerada com esse encontro deve-se \340 iminente perda que a mineradora dever\341 ter, segundo avalia a XP Investimentos. Ainda sobre a mineradora, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\364mico e Social (BNDES) aprovou um financiamento de R$ 3,9 bilh\365es para companhia realizar investimentos em log\355stica nos Estados do Maranh\343o e Par\341, informou a institui\347\343o de fomento nesta quinta-feira.

Hering lidera ponta negativa no Ibovespa Outro destaque no setor corporativo s\343o as a\347\365es da a\347\365es da Cia. Hering (HGTX3, R$ 43,29, -3,63%), que registram forte queda e lideram as perdas no Ibovespa. Em rela\347\343o \340 companhia , o Ita\372 Corretora anunciou a redu\347\343o da classifica\347\343o das a\347\365es da varejista de outperform (desempenho acima da m\351dia do mercado) para market-perform (desempenho em linha com a m\351dia do mercado), alegando que boa parte do potencial de crescimento da empresa j\341 est\341 precificado. No ano, os papeis da varejista acumulam 35,22% de alta, perante avan\347o de 3,26% do Ibovespa.

Usiminas d\341 sequ\352ncia \340s altas

Vale destacar ainda a continuidade das altas dos ativos da Usiminas (USIM3; R$ 10,04, +2,45%; USIM5, R$ 8,86, +2,55%), que viu na v\351spera suas a\347\365es ordin\341rias avan\347arem 6,18%, terminando aos R$ 9,80, enquanto as preferenciais recuaram 6,14% e terminaram aos R$ 8,64.

O analista Ivanor Torres, da Geral Investimentos, afirmou no dia anterior que n\343o acompanhou nada pontual que pudesse justificar a alta dos ativos. "N\343o vi nada de pontual hoje. Talvez seja um ajuste t\351cnico do mercado, as a\347\365es j\341 ca\355ram tanto", disse na v\351spera.

Tem in\355cio decis\343o sobre OPA da Redecard Al\351m disso, o Ita\372 Unibanco (ITUB4, R$ 33,87, -1,20%) informou que tem in\355cio nesta quinta-feira o prazo para os acionista decidirem sobre a OPA (Oferta P\372blica de A\347\365es) para fechamento de capital da Redecard. O pre\347o das a\347\365es \351 de R$ 35,00.

Petrobras: investimentos e novas perfura\347\365es J\341 a Petrobras (PETR3;R$ 22,11, -1,16%; PETR4, R$ 21,25, -1,12%) deve investir US$ 13,5 bilh\365es na \341rea de g\341s e energia nos pr\363ximos cinco anos, com foco na produ\347\343o de fertilizantes nitrogenados, na transforma\347\343o qu\355mica do g\341s natural, na expans\343o da capacidade de gera\347\343o de energia el\351trica e na amplia\347\343o do processamento de g\341s natural. Na v\351spera, a Petrobras anunciou ainda que finalizou a perfura\347\343o do primeiro po\347o de extens\343o na \341rea do plano de avalia\347\343o da Barra, situada em \341guas profundas da Bacia de Sergipe-Alagoas.

Receita autoriza Repetro para petrol\355fera da Queiroz Galv\343o

A Queiroz Galv\343o Explora\347\343o e Produ\347\343o (QGEP3, R$ 10,83, -2,43%), por suz vez, foi habilitada pela Receita Federal a utilizar o regime aduaneiro especial de exporta\347\343o e de importa\347\343o de bens destinados \340s atividades de pesquisa e de lavra das jazidas de petr\363leo e de g\341s natural (Repetro), de acordo com publica\347\343o desta quinta-feira (23) no Di\341rio Oficial da Uni\343o. A Receita Federal, segundo o Di\341rio Oficial, tamb\351m autorizou as empresas Norskan Offshore e Expro do Brasil Servi\347os a utilizarem o Repetro.

BB tem novo vice-presidente de varejo

No setor financeiro, o conselho de administra\347\343o do Banco do Brasil (BBSA3, R$ 23,24, -0,90%) anunciou a aprova\347\343o de Paulo Roberto Lopes Ricci para o cargo de vice-presidente de varejo, distribui\347\343o e opera\347\365es, para completar o mandato entre os anos de 2010 e 2013. Comandante da camargo Correa \351 a mulher mais rica do Brasil

Enquanto isso, a discreta av\363 e comandante do conglomerado Camargo Corr\352a (CCIM3, R$ 5,45, -0,37%), Dirce Navarro de Camargo, foi escolhida como a mulher mais rica do Brasil, com patrim\364nio l\355quido de R$ 13,1 bilh\365es, de acordo com ranking de bilion\341rios da Bloomberg.

CVM suspende oferta p\372blica de t\355tulos pela Alian\347a Inc\363rpori

Por fim, a CVM (Comiss\343o de Valores Mobili\341rios) determinou nesta quinta-feira a suspens\343o de veicula\347\343o de oferta p\372blica de t\355tulos ou contratos de investimento coletivo pela Alian\347a Inc\363rpori Incorpora\347\343o & Planejamento, que tem como s\363cios Jo\343o Paulo Alves da Silva e Valdomiro Mois\351s dos Santos.

O Banco Nacional de Desenvolvimento Econ\364mico e Social (BNDES) aprovou um financiamento de R$ 3,9 bilh\365es para a mineradora Vale (VALE3; VALE5) realizar investimentos em log\355stica nos Estados do Maranh\343o e Par\341, informou a institui\347\343o de fomento nesta quinta-feira.

Os recursos ser\343o destinados \340 implanta\347\343o do projeto Capacita\347\343o Log\355stica Norte (CLN), criado para ampliar a capacidade de transporte e embarque de min\351rio de ferro do Sistema Log\355stico da Vale, que abrange a Estrada de Ferro Caraj\341s (EFC) e os terminais ferrovi\341rio e mar\355timo.

Trimestre ruim de resultados pode ter aberto boa oportunidade de compra

Empresas que tiveram preju\355zo ou forte queda no lucro tamb\351m s\343o as que apresentam maior potencial de valoriza\347\343o, segundo levantamento da Coin

Por Paula Barra |12h02 | 23-08-2012 A A A S\303O PAULO - O segundo trimestre j\341 passou e deixou uma lembran\347a amarga em mais da metade das companhias listadas no Ibovespa. Segundo levantamento da corretora Coinvalores, dos 54 setores divididos por ela para a bolsa brasileira, 31 viram seus lucros minguarem ou preju\355zos avan\347arem na compara\347\343o com o mesmo per\355odo do ano passado. Contudo, alguns se destacaram positivamente, como os setores de inform\341tica, varejo e planos de sa\372de.

No geral, o lucro das empresas acompanhadas pela corretora tamb\351m recuou em 55,5% na compara\347\343o anual, indo de R$ 51,6 bilh\365es para R$ 22,9 bilh\365es no segundo trimestre.

Quem mais cresceu no per\355odo, contudo, foi o setor de planos de sa\372de, que mostrou um avan\347o de 343,3% na compara\347\343o anual, seguido por varejo, com 223,3%, e inform\341tica, com 218,3%. Entretanto, a maior parcela dos ganhos ficou com os bancos de varejo, que no total registraram um lucro de R$ 9,3 bilh\365es. A segunda posi\347\343o ficou com as mineradoras, com R$ 4,9 bilh\365es. J\341 a terceira coloca\347\343o ficou com as empresas integradas de energia, como a Cemig (CMIG4), que somaram entre abril e junho um lucro de R$ 2,3 bilh\365es. Na ponta negativa aparece o setor de petr\363leo, que mostrou um preju\355zo l\355quido de R$ 1,9 bilh\343o, sendo que em boa parte esse desempenho foi guiado pelo resultado ruim da Petrobras (PETR3, PETR4) - que teve preju\355zo de R$ 1,346 bilh\343o. O segundo maior preju\355zo corresponde ao setor de papel e celulose, de R$ 974 milh\365es, seguido por petroqu\355mico, de R$ 747,3 milh\365es.

Ranking de maiores lucros e preju\355zos no 2\272 trimestre:

 
Posi\347\343o*	Setor	Lucro/Preju\355zo
(em R$ milh\365es)
OS MAIORES LUCROS
1\272	Bancos de Varejo
9.387
2\272	Minera\347\343o	4.941
3\272	Energia (companhias integradas)	2.359
OS MAIORES PREJU\315ZOS
52\272	Petroqu\355mico	(747,3)
53\272	Papel e Celulose
(974)
54\272	Petr\363leo	(1.924)
*Fonte: Coinvalores

Resultados ruins, perspectivas boas?

Algumas companhias foram fortemente afetadas no segundo trimestre, como a CSN (CSNA3), que registrou o segundo maior preju\355zo entre as companhias do Ibovespa, totalizando em R$ 1,048 bilh\343o. Mesmo assim, isso ainda justifica uma boa recomenda\347\343o por parte da equipe de an\341lise da corretora.

A companhia registra o sexto maior potencial de valoriza\347\343o das a\347\365es listadas na bolsa paulista, de 41,22% para o final deste ano, com recomenda\347\343o de compra pela corretora. A Vale (VALE3, VALE5), que viu o lucro recuar em 50% no trimestre trimestre, tamb\351m tem suas a\347\365es recomendadas pela corretora, que as atribui o quinto maior potencial de valoriza\347\343o, de 47,27% frente o fechamento da \372ltima quarta-feira (27).

As maiores apostas de compra da corretora, contudo, ficam com as a\347\365es da Eucatex (EUCA4), que registram um potencial de alta 66,14% no ano, seguidas pela Randon (RAPT4), de 65,8%, e Provid\352ncia (PRVI3), de 53,61%. \311 importante deixar claro que esse potencial de valoriza\347\343o \351 basicamente a dist\342ncia percentual do pre\347o atual da a\347\343o em rela\347\343o ao pre\347o estimado para os pr\363ximos 12, baseado nas estimativas da corretora. Ou seja, o upside calculado n\343o significa necessariamente que a a\347\343o alcan\347ar\341 esse pre\347o no longo prazo.

Maiores apostas de valoriza\347\343o para 2012:

 
Empresas 	Ticker	Pre\347o-alvo	Upside*
Eucatex
EUCA4	R$ 10,50	+66,14%
Randon	RAPT4	R$ 16,00	+65,80%
Provid\352ncia	PRVI3	R$ 10,00	+53,61%
MRV Engenharia
MRVE3	R$ 17,00	+48,47%
Vale
VALE5	R$ 52,00	+47,27%
CSN
CSNA3	R$ 16,00	+41,22%

*Upside: potencial de valoriza\347\343o em rela\347\343o ao fechamento da \372ltima quarta-feira (22)

Dia: 24/08/2012

Por TATYANA SHUMSKY e LIAM PLEVEN

O ouro tem tido um desempenho ruim este ano, mas alguns f\343s importantes dizem que o futuro do metal \351 brilhante.

Depois de subir a um recorde no ano passado, os pre\347os do ouro ca\355ram 13%. Houve uma pequena recupera\347\343o em 2012, mais o ouro ficou atr\341s das a\347\365es e de algumas outras commodities.

Alguns investidores, no entanto, incluindo a Pacific Investment Management Co. e os famosos diretores de fundos de hedge John Paulson e George Soros est\343o redobrando suas apostas em ouro, enquanto outros alardeiam previs\365es otimistas.

Enlarge Image

Cater News/Zuma Press

Barras de ouro no cofre do banco central
brit\342nico. Metal est\341 em alta

Eles citam uma amea\347a cont\355nua das turbul\352ncias financeira na Europa, a perspectiva de est\355mulo monet\341rio adicional pelas autoridades dos Estados Unidos, que poderia corroer o valor do d\363lar e impulsionar o ouro, e o risco de que a infla\347\343o possa voltar.

Cada um desses cen\341rios beneficiaria o ouro, que muitas vezes funciona como um ref\372gio da crise, e manteria seu valor em tempos de infla\347\343o.

Uma prova disso \351 que na quarta-feira, o ouro subiu quase 1% no preg\343o eletr\364nico ap\363s a divulga\347\343o das minutas da reuni\343o de pol\355tica monet\341ria mais recente do Federal Reserve, na qual o Fed, o banco central americano, indicou que est\341 se inclinando para uma nova rodada de flexibiliza\347\343o quantitativa. Muitos investidores preveem que ela pode ser anunciada j\341 no m\352s que vem.

A Pacific Investment Management Co., ou Pimco, a maior gestora de fundos de t\355tulos de d\355vida do mundo, aumentou recentemente seus investimentos em ouro no fundo de US$ 21 bilh\365es CommodityRealReturn Strategy, de 10,5% do total de ativos h\341 dois meses para 11,5%, de acordo com Nicholas Johnson, cogestor do fundo. A Pimco prev\352 que a infla\347\343o americana come\347ar\341 a subir em cerca de um ano e que o ouro ser\341 um benefici\341rio.

"De um modo geral, preferimos ter ativos reais em vez de ativos financeiros", disse Johnson. Johnson acrescentou que seu fundo comprou ouro quando o pre\347o do metal caiu e chegou perto de US$ 1.500 a on\347a.

Ontem, em Nova York, o ouro subiu 2% e fechou a US$ 1,669.60 a on\347a. Este ano a alta est\341 em torno de 5%.

O recorde hist\363rico do ouro, de US$ 1.888,70 a on\347a troy sem ser ajustado pela infla\347\343o, foi registrado em agosto do ano passado, apenas algumas semanas depois de a ag\352ncia de classifica\347\343o Standard & Poor's rebaixar a nota de cr\351dito dos EUA.

O decl\355nio desde ent\343o tem dado dor de cabe\347a a muitos investidores otimistas do ouro. Mas v\341rios est\343o mantendo suas posi\347\365es na expectativa de que o metal ter\341 uma recupera\347\343o significativa em breve.

"N\343o ficaria surpreso de ver um novo recorde este ano", diz Eric Sprott, diretor de investimentos da Sprott Asset Management, do Canad\341. A gestora de recursos tem v\341rios fundos que oferecem exposi\347\365es ao ouro, incluindo o Offshore Fund Limited, que aposta em a\347\365es de mineradoras, entre outras coisas. Essa exposi\347\343o n\343o tem ajudado o fundo, que j\341 perdeu 26% do valor este ano at\351 julho.

Gestores de fundos famosos, entre eles Paulson e Soros, tamb\351m aumentaram seus investimentos em ouro, de acordo com documentos apresentados \340s autoridades de mercado. A empresa de Paulson, a Paulson & Co., tinha 98 milh\365es de a\347\365es de v\341rias mineradoras de ouro em 30 de junho, um aumento de 3,5% em compara\347\343o ao fim do primeiro trimestre, segundo os documentos. As a\347\365es valiam US$ 1,9 bilh\343o em 30 de junho, segundo os documentos.

A Paulson & Co. tinha em 30 de junho 21,8 milh\365es de a\347\365es do SPDR Gold, um ETF, ou fundo negociado em bolsa, lastreado por ouro. Isso era 4,5 milh\365es de a\347\365es a mais do que em 31 de mar\347o, de acordo com os documentos. O aumento nas participa\347\365es em empresas de minera\347\343o e no ETF refletem o otimismo de Paulson em rela\347\343o ao ouro, algo que ele vem sustentando desde 2009, de acordo com uma pessoa pr\363xima do fundo.

A Soros Fund Management LLC mais que dobrou sua participa\347\343o em a\347\365es no SPDR no mesmo per\355odo, passando a deter a\347\365es que equivalem a um total de US$ 137,3 milh\365es em 30 de junho, de acordo com um documento separado. Os documentos n\343o indicam por quanto tempo a empresa detinha as a\347\365es ou se as apostas mudaram desde ent\343o. Um porta-voz se recusou a comentar.

Alguns analistas n\343o est\343o t\343o otimistas. O Credit Suisse rebaixou recentemente sua proje\347\343o de pre\347os do ouro para 2012 em 5%, para US$ 1.680, por causa da fraca demanda por ouro f\355sico na \315ndia e no Sudeste Asi\341tico. A demanda da \315ndia e da China enfraqueceu nos \372ltimos meses, de acordo com o World Gold Council, um grupo da ind\372stria de minera\347\343o de ouro. O Morgan Stanley tamb\351m reduziu suas previs\365es recentemente.

Outros analistas est\343o se mantendo firmes em suas previs\365es de alta do ouro. No fim de mar\347o, quando o metal titubeava, o Goldman Sachs Group Inc. reiterou uma previs\343o anterior de que os pre\347os chegariam a US$ 1.785 em tr\352s meses. O ouro n\343o cumpriu essa expectativa, mas o banco n\343o mudou sua previs\343o.

"Nossa vis\343o \351 de que o ouro ainda est\341 subvalorizado", disse David Greely, estrategista-chefe de commodities do Goldman.

Direto ao ponto: Ibovespa deve seguir vol\341til, \340 espera de Merkel
Encontro da "Dama de Ferro" com primeiro-ministro grego \351 principal refer\352ncia para preg\343o, que conta tamb\351m com dados da economia dos EUA

Zigue-zague do Ibovespa
Nos \372ltimos seis preg\365es, o Ibovespa vem intercalando ganhos e perdas, mostrando que o mercado est\341 perdendo f\364lego, e a for\347a registrada no in\355cio desse m\352s deve ser passageira, comenta o analista Leandro Klem, da Trader Brasil. Ele n\343o espera que o cen\341rio mude nesta sess\343o, que j\341 historicamente mostra um movimento mais enfraquecido. "Sem vi\351s definido, o \355ndice segue nesse zigue-zague entre os 59.500 pontos e 58.500 pontos. Apenas a confirma\347\343o do rompimento desse suporte vai abrir espa\347o para perdas mais amplas at\351 os 57.500 pontos", acrescenta o analista.

Depois de uma enxurrada de indicadores econ\364micos nos \372ltimos dias, o investidor conta com poucas refer\352ncias nesse preg\343o. O destaque fica com a divulga\347\343o do PIB (Produto Interno Bruto) do Reino Unido, enquanto nos Estados Unidos ser\341 reportado os dados de encomendas de bens dur\341veis do m\352s de julho. O mercado tamb\351m deve refor\347ar a aten\347\343o no encontro da chanceler alem\343, Angela Merkel, com o primeiro-ministro da Gr\351cia, Antonis Samaras. Na v\351spera, a l\355der alem\343 reduziu as expectativas sobre a reuni\343o, depois de descartar discutir extens\343o de prazo para cortes da Gr\351cia. Na semana passada, o chefe do governo grego comentou que proporia amplia\347\343o do prazo para os cortes de \u20ac 11,5 bilh\365es pedidos pelo BCE (Banco Central Europeu) e o FMI (Fundo Monetario Internacional).

Por Paula Barra |7h04 | 24-08-2012 A A A S\303O PAULO - Em mais um dia de preocupa\347\343o com a economia global, o Ibovespa terminou a \372ltima quinta-feira (23) em queda de 1,46% aos 58.511 pontos. O cen\341rio negativo nas economias da Zona do Euro e China voltaram a deixar os investidores mais apreensivos, enquanto uma nova rodada de est\355mulo econ\364mico nos Estados Unidos ainda \351 incerta. Muito se especulou sobre a real inten\347\343o do Banco Central norte-americano, Federal Reserve, em anunciar o terceiro programa de compra de t\355tulos p\372blicos de longo prazo dos EUA, conhecido como Quantitative Easing 3, por\351m a maioria dos bancos ainda continua c\351tica sobre uma inje\347\343o monet\341ria no curto prazo. O balde de \341gua fria foi lan\347ado logo no in\355cio da manh\343, quando o presidente do Fed de St Louis, James Bullard, disse que o QE3 ainda deve encontrar grandes obst\341culos.

H\341 100% de chances do mundo passar por uma recess\343o, diz Marc Feber Para o investidor su\355\347o, todos os cen\341rios atuais apontam para uma retra\347\343o da economia mundial

Por Tatiana Fernandes Gurj\343o |7h50 | 24-08-2012 A A A

S\303O PAULO - O investidor su\355\347o Marc Faber, que previu a bolha japonesa de 1990, declarou em reportagem \340 CNBC nesta quinta-feira (23) estar certo de que o mundo caminha rumo \340 recess\343o. "Ainda h\341 100% de chance de o mundo entrar em recess\343o", alertou.

Segundo Faber, quando se observa as maiores economias, como Europa, Estados Unidos e pa\355ses emergentes, todas s\343o dependentes do mercado chin\352s, que s\363 vem mostrando sinais de resfriamento. "A Europa j\341 est\341 em recess\343o. A Alemanha tem crescido muito lentamente, mas a economia dela dever\341 regredir logo tamb\351m", adicionou.

Mais cedo, a pesquisa PMI (\315ndice de Gerentes de Compra) reportou que a zona do euro parece fadada \340 segunda recess\343o em tr\352s anos. Segundo o documento, os problemas econ\364micos est\343o se espalhando pela Alemanha, maior economia da regi\343o. Estados Unidos

O crescimento dos EUA tamb\351m est\341 declinando, conforme diz o investidor. "A economia dos EUA est\341 desacelerando e n\343o vejo muita possibilidade de crescimento no per\355odo de seis meses a um ano", afirma. Para o investidor, h\341 poucas ferramentas a serem adotadas pelo Federal Reserve para impulsionar a economia local. "Se voc\352 olhar a inje\347\343o de liquidez e as interven\347\365es realizadas pelo Fed e pelo Tesouro, por meio de medidas fiscais, isso s\363 empobreceu a economia do pa\355s", acrescentou.

Na vis\343o de Faber, o resultado da elei\347\343o presidencial em novembro n\343o vai alterar a sa\372de financeira norte-americana. O analista acredita que o rombo do d\351ficit do pa\355s, que \351 de US$ 1,3 trilh\343o, s\363 tende a se aprofundar.

Os 5 principais riscos dos investimentos e como evit\341-los
Qualquer aplica\347\343o tem riscos e nem sempre \351 poss\355vel fugir deles, mas \351 necess\341rio conhec\352-los, aponta o professor da FGV, Willian Eid J\372nior

Por Gabriella D'Andr\351a |9h19 | 24-08-2012 A A A

S\303O PAULO \u2013 Qualquer aplica\347\343o tem riscos e nem sempre \351 poss\355vel fugir deles, mas \351 necess\341rio conhec\352-los. O estudo \u201cRiscos nas Aplica\347\365es Financeiras e os Fundos de Investimentos\u201d, realizado pelo professor da FGV (Funda\347\343o Get\372lio Vargas), Willian Eid J\372nior e apresentado durante o evento "Difus\343o da Ind\372stria de Fundo", realizado pelo GVcef (Centro de Estudos em Finan\347as da Funda\347\343o Get\372lio Vargas) em parceria com a BBDTVM, do Banco do Brasil, aponta os principais riscos do mundo dos investimentos e d\341 dicas de como mitig\341-los:

Risco de mercado

\311 medido pela diferen\347a entre o desempenho do investimento e outra refer\352ncia, como a varia\347\343o do CDI ou do Ibovespa, ou pela variabilidade do valor do investimento. \u201cO risco est\341 associado aos movimentos dos pre\347os e das taxas de juros e c\342mbio\u201d, aponta Eid J\372nior.

Nesse caso, est\343o envolvidos todos os investimentos, pois todos possuem pre\347os e taxas que variam constantemente, o que tamb\351m \351 conhecido como volatilidade. Para evitar esse risco, o autor sugere que o investidor diversifique suas aplica\347\365es entre diferentes classes de investimentos. Al\351m de diminuir as chances de perda, a estrat\351gia tem o objetivo de maximizar o retorno, j\341 que investimentos diferentes reagem de maneiras tamb\351m diferentes. A t\351cnica tamb\351m \351 ideal para investimentos de longo prazo.

Risco de liquidez

Liquidez \351 a facilidade ou dificuldade em vender um ativo da carteira do investidor. Um exemplo citado pelo estudo s\343o os investimentos de renda fixa comparados a um im\363vel. O n\355vel de liquidez, nesse caso, \351 maior no primeiro caso. E em momentos de crise, os investimentos de alta liquidez se saem melhor do que os de baixa. Outro exemplo citado por Eid J\372nior \351 o grau de liquidez entre uma Ferrari e um Gol, da Volkswagen. Por mais atrativo que seja o primeiro, o seu pre\347o faz com que revend\352-lo seja muito mais complicado do que o Gol, um carro popular e f\341cil de revender pelo seu pre\347o mais acess\355vel.

Mas \351 poss\355vel fazer com que esse risco

trabalhe a favor do investidor. Uma parte das suas aplica\347\365es deve ser direcionada para o longo prazo, para que voc\352 possa aplicar em produtos de menor liquidez e se beneficiar do maior retorno que eles oferecem. "Hoje, h\341 fundos de investimentos e fundos imobili\341rios que propiciam esta oportunidade. A quest\343o \351 voc\352 definir quanto precisa aplicar em produtos com liquidez e quanto pode aplicar em produtos de baixa liquidez", ressalta William.

Risco de cr\351dito

\311 o risco que se corre de n\343o haver pagamento de uma obriga\347\343o por parte da institui\347\343o contratada. Um exemplo citado no estudo como t\355pico \351 a empresa n\343o honrar os pagamentos de uma deb\352nture, que s\343o t\355tulos de d\355vida de longo prazo.

Por isso, investimentos como a caderneta de poupan\347a e os CDBs(Certificado de Dep\363sito Banc\341rio), s\343o mais seguros nesse quesito, pois s\343o assegurados pelo FGC (Fundo Garantidor de Cr\351dito), que garante at\351 R$ 70 mil por CPF, caso a institui\347\343o financeira quebre. O fundo foi criado exatamente com o objetivo de diminuir esse tipo de risco.

J\341 os fundos de investimentos n\343o s\343o assegurados pelo FGC, mas o fundo \351 apenas gerido pelo banco e n\343o \351 sua propriedade. Sendo assim, em caso de fal\352ncia, a CVM (Comiss\343o de Valores Mobili\341rios) transfere a gest\343o do fundo para outra institui\347\343o e os investidores n\343o t\352m preju\355zo nenhum, aponta o professor.

No entanto, a pesquisa aponta que poucos casos de problemas relacionados a esse risco nos fundos de investimento aconteceram nos \372ltimos anos. E isso se deve a dois motivos: o primeiro \351 que um fundo aplica em diferentes empresas, diversificando seu portf\363lio e diminuindo as chances de perda, j\341 o segundo \351 o fato do fundo ser gerido por um profissional especializado e com certifica\347\343o, o que torna a chance da empresa falir bem menor.

Para quem investe diretamente em ativos, o mais importante \351 se atentar para a qualidade do emissor. Se optar por t\355tulos privados, como as deb\352ntures, \351 necess\341rio analisar a solidez da institui\347\343o e a classifica\347\343o de risco (rating) de emiss\343o do papel. No caso de t\355tulos p\372blicos, h\341 muito menos com o que se preocupar, j\341 que estes s\343o os ativos mais seguros que existem no mercado. Risco operacional

Como em tudo na vida, existe o risco de haver uma falha ou at\351 mesmo uma fraude no processo de opera\347\343o, o que prejudica o investidor. No mercado de fundos de investimentos, o professor ressalta que esse risco \351 quase inexistente, pois as opera\347\365es s\343o feitas com base em um trip\351, no qual est\343o presentes gest\343o, cust\363dia e administra\347\343o. O gestor cuida da estrat\351gia e \351 quem compra e vende os ativos, o custodiante \351 respons\341vel pela liquida\347\343o f\355sica e financeira al\351m da guarda e da administra\347\343o de poss\355veis eventos com os ativos. J\341 o administrador, \351 quem cuida do funcionamento do fundo, controlando todos os envolvidos no processo.

"Esse trip\351 \351 a norma, principalmente entre as gestoras independentes. E ele impede qualquer fraude, j\341 que seria necess\341ria a associa\347\343o dos tr\352s participantes para a sua consecu\347\343o", afirma William.

Em outros investimentos, \351 prudente conhecer bem o emissor do ativo, para evitar principalmente problemas operacionais. Risco legal

Est\341 associado \340 legaliza\347\343o de contratos e cl\341usulas e esse risco costuma ser maior em cidades do interior e em comunidades fechadas do grande centro. Nesse caso, o investidor \351 atra\355do por algu\351m que oferece servi\347o de gest\343o com rendimentos superiores a produtos similares existentes no mercado.

\u201cQuando falamos em risco legal, \351 bom lembrar que o problema mais observado no Brasil em rela\347\343o a investimentos \351 a eventual exist\352ncia de agentes que n\343o s\343o autorizados a captar aplica\347\365es financeiras e o fazem\u201d, segundo o estudo.

Para evitar passar por uma situa\347\343o

desagrad\341vel como essa, o autor da pesquisa d\341 duas sugest\365es. A primeira \351 procurar institui\347\365es renomadas do mercado que possuam reconhecimento e a segunda, caso a institui\347\343o escolhida n\343o seja conhecida, \351 preciso procurar saber pela CVM (Comiss\343o de Valores Mobili\341rios) se ela est\341 autorizada a captar investimentos. "Por \372ltimo, desconfie sempre dos milagres, principalmente em investimentos", conclui o professor da FGV.

Personagens: M\341rcio Noronha, o "papa" da an\341lise t\351cnica no Brasil

Saber para onde ir, qual a tend\352ncia, a evolu\347\343o do seu investimento, somente por meio dos gr\341ficos, diz Noronha

Por Edilaine Felix |15h25 | 24-08-2012 A A A S\303O PAULO - Garoto classe m\351dia. Jovem rico. Plantador de alface. Operador de corretoras de valores. Foram v\341rias as fases de um dos maiores especialistas de an\341lise t\351cnica do Pa\355s. M\341rcio Noronha, economista, que atua tamb\351m como consultor e gestor de recursos financeiros.

Noronha come\347ou a trabalhar em uma corretora em 1966 e a investir na bolsa em 1967, \351poca em que atuou como gerente de mesa de open na corretora M. Marcelo Leite Barbosa. Passou por diversas \341reas e enriqueceu. Tudo antes dos 30 anos. Desde 2011, ele \351 o analista t\351cnico Gradual Investimentos.

Em 1995, Noronha lan\347ou o livro \u201cAn\341lise T\351cnica: Teorias, Ferramentas e Estrat\351gias\u201d, obra que fala sobre as teorias e ferramentas utilizadas no estudo da an\341lise t\351cnica, uma metodologia utilizada no mercado de renda vari\341vel para a compra e venda de ativos financeiros.

Aprendizado

Em uma fase em que as opera\347\365es davam certo, em um ciclo de alta do mercado, Noronha decidiu investir na bolsa do Rio de Janeiro. No entanto, em meio ao milagre econ\364mico brasileiro, uma onda de especula\347\365es derrubou a bolsa do Rio em 1971 e em seis meses, o economista havia perdido tudo.

Querendo encontrar uma solu\347\343o para o que tinha acontecido, Noronha decidiu se mudar para um s\355tio na estrada de Teres\363polis. L\341 reorganizaria sua vida, e passou a sobreviver de uma planta\347\343o de alface, atividade que exerceu por seis anos. O dinheiro da planta\347\343o n\343o era muito e a necessidade de ganhar mais para pagar um tratamento dent\341rio, muito caro, levou Noronha de volta ao mercado financeiro. Voltou a trabalhar como operador de open market em uma corretora no Rio de Janeiro. Nessa fase foram surgindo novas oportunidades at\351 a sociedade em uma corretora. Entre 1984 e 1986, em um novo boom da bolsa, ganhou muito dinheiro.

Emocionalmente disciplinado

Ap\363s essa fase, Noronha decidiu vender a parte dele na empresa e come\347ou a estudar an\341lise t\351cnica, viajou para os Estados Unidos e por l\341 fez muitos cursos. Foi uma fase de perde e ganho, mais perde que ganha.

O dinheiro surgiu mesmo quando deixou de lado as opera\347\365es de curto prazo e passou a operar em m\351dio e longo prazo. Noronha lembra que \u201ca coisa mais importante para o investidor \351 ser emocionalmente disciplinado no sentido de saber encerrar uma opera\347\343o com preju\355zo.

Nenhum m\351todo pode ser vitorioso se voc\352 n\343o tiver sangue frio para realizar preju\355zo\u201d.

Para Noronha o gr\341fico aponta o caminho antes de come\347ar a operar efetivamente. Saber para onde ir, qual a tend\352ncia, a evolu\347\343o do seu investimento, somente por meio dos gr\341ficos! Noronha, n\343o v\352 outra regra, todas as suas avalia\347\365es partem de an\341lises t\351cnicas. \u201cHoje eu s\363 opero \340 vista. E aconselho as pessoas a fazerem o mesmo\u201d.

ESPECIAL IM\323VEIS

CET libera abertura do pr\351dio do BTG Pactual na Faria Lima

O edif\355cio P\341tio Victor Malzoni tamb\351m ter\341 andares ocupados por empresas, como o Google e o Banco da China

Por Welington Vital |18h11 | 24-08-2012 A A A S\303O PAULO \u2013 O megapr\351dio que ser\341 a sede do BTG Pactual - Banco de Investimentos, erguido na avenida Brigadeiro Faria Lima est\341 autorizado a abrir as portas. Segundo publica\347\343o do jornal O Estado de S. Paulo, a Secretaria Municipal de Tr\342nsito aprovou as obras realizadas para reduzir o impacto do empreendimento no Itaim-Bibi e concedeu a licen\347a que abre caminho para obten\347\343o de habite-se e alvar\341 de funcionamento. A expectativa \351 de que os documentos sejam emitidos na pr\363xima semana. O edif\355cio possui uma torre central com 11 andares e duas de 19 andares cada, unidas pela maior laje j\341 constru\355da no Brasil. O edif\355cio P\341tio Bandeiras (ex-P\341tio Victor Malzoni) ter\341 andares ocupados por empresas, como o Google e o Banco da China.

O pr\351dio tamb\351m ter\341 um estacionamento para helic\363pteros e uma \341rea de gastronomia, com restaurante do Grupo Fasano. O edif\355cio possui 70 mil metros quadrados de \341rea constru\355da e fica entre as ruas Asp\341sia e Hor\341cio Lafer. O empreendimento foi o neg\363cio mais caro j\341 registrado na cidade, tanto pelo valor do metro quadrado quanto pelo pre\347o total, superior a R$ 600 milh\365es.

Finalizado em abril, o megapr\351dio foi penalizado pela prefeitura por n\343o ter cumprido as medidas para reduzir impactos negativos de tr\341fego a tempo da inaugura\347\343o.

Na lista de obras exigidas pela CET (Companhia de Engenharia de Tr\341fego), est\343o o alargamento de um trecho do canteiro central da Avenida Brigadeiro Faria Lima, novos sem\341foros, alargamento da Rua Asp\341sia e prolongamento da Rua Iguatemi, al\351m de constru\347\343o de ilhas e passeios em cinco cruzamentos da regi\343o do entorno.

Respons\341vel pelo empreendimento, a incorporadora Brookfield atribuiu a demora da realiza\347\343o das obras \340 dificuldade enfrentada para obter as licen\347as necess\341rias para promover interven\347\365es em \341rea p\372blica. O trabalho foi finalizado na semana passada e aprovado pela secretaria, que emitiu o Tard (Termo de Recebimento e Aceita\347\343o Definitivo), na \372ltima ter\347a-feira (21).